2019年12月11日 星期三

葉銀華/再論大聯大的公開收購案


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名人堂電子報
2019/12/12 第1840期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份
 
名人觀點
葉銀華/再論大聯大的公開收購案
葉銀華聯合報

日昨大聯大宣布修改公開收購文曄最高卅%股權之說明書,將原預訂收購期間從十一月十三日至十二月十二日,延至明年一月卅日。並決定函請公平會釋疑,將公平會認定本件交易無須申請事業結合許可,增列為本件公開收購之成就條件。

上述的公告事項是依據公開收購辦法,任何人單獨或與他人共同預定(公開收購人)於五十日內取得公開發行公司廿%以上股份者,應採公開收購方式為之。公開收購人得向金管會申報並公告延長收購期間,但延長期間合計不得超過五十日。而公開收購如涉及須經金管會或其他主管機關核准或申報生效之事項者,應取得核准或已生效。

到底大聯大公開收購文曄要不要向公平會申請事業結合許可,有評論指出,從結果而言,若大聯大擁有文曄卅%股權,將遠高於文曄公司派,且兩家公司在台灣市占率將高達七成,符合公平交易法第十一條規定,事業因結合而使其市場占有率達三分之一者,應先向公平會提出申報。

然而大聯大原本就強調此次收購是以財務性投資著眼,目前大聯大並無任何意圖影響文曄經營之計畫或想法。並再次重申對於文曄依法召集的股東會,均將依通知出席並參與表決。大聯大取得文曄股權後,將獨立行使股東權,不與任何第三人約定共同行使表決權。在取得文曄股權後,也不對外徵求委託書,取得超過公司持股以外表決權。而且,大聯大對文曄持股將維持不高於三成,不再從資本市場加購文曄股票;同時,大聯大也不會提名或參選文曄董事。

上述一再說明收購的目的,就是要避免落入公平交易法笫十條所稱結合的定義。由於本次大聯大預計持有文曄股權最高三成,並非兩事業合併、亦低於本條規定的股權三分之一門檻;同時上一段說明就是要表達大聯大在公開收購後,並無直接或間接控制文曄之業務經營或人事任免,因而大聯大認為此次公開收購應不用向公平會申請事業結合。但為了免除投資人疑慮,大聯大仍將公平會認定本件交易無須申請事業結合許,增列為本件公開收購之成就條件。

也有人會問大聯大是否在收購完後,仍然採取各種手段,控制文曄之業務經營或人事任免?如果大聯大有這些情事,公平會可依公平交易法第卅九條,得禁止其結合、限期令其分設事業、處分全部或部分股份、免除擔任職務或為其他必要之處分,並得以罰鍰。因此,公平交易法對於事業結合之相關規範已算周嚴。至於大聯大就此公開收購是否要先向中國大陸申報結合許可?目前大聯大是依台灣法規進行公開收購,自然是依台灣主管機關的規定為之。

最後,本文期盼公平會依照目前公平交易法的規定,在公開收購期間截止前、同時讓投資人有時間因應,做出本收購案「是、否」需要申請事業結合許可。若要申請結合許可,則本收購案不成就,如同未發生;若不需申請給許可,則由投資人決定是否參與應賣。畢竟清楚的遊戲規則是公開收購的基本要件!(作者為交通大學財務金融研究所教授)

安可曲10問
演奏家在數次謝幕後,進入接下來的獨家「無菜單」演奏時間,並且這中間似乎隱含著某種莫名的默契。不過,安可曲的段落也並非現身在每場音樂會之中,究竟這個令人振奮的片刻是從何而來?

城北的雜滋味 就是最引人的況味
開設於赤峰街的浮光書店,店名取自浮光掠影的攝影概念,然而創辦人陳正菁尋求的倒不是一種瞬逝的火花,傳統與新潮交融的文化韻味,才是城北吸引她流連駐足、日日不疲的原因。
 
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老牌「乖乖」換老闆!新東家竟是高雄地產大戶 靠一招橫掃南台灣


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2019/12/12 第903期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份
 
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本期焦點
 
日韓牌夾殺…超冷門染髮筆1天狂銷2萬支 洗髮老品牌為何42年長紅?
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耐斯營運長邱玟諦透露,566這次在天貓熱賣的,其實是靠網路數據算出來的染髮筆。(攝影者.駱裕隆)
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慘!住房率35%未來會更慘 旅館歹時機拚加盟給「保證營收」管用嗎?
商業周刊聯合新聞網
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【文●韓化宇】 把不是大賺就是大賠的選擇權交易(Option)概念,套用在飯店的經營模式,這是台灣旅宿住房率過低的救星?還是一場豪賭? 從建築業起家,2011年跨入飯店業,以設計旅店打響名號的承億文旅集團董事長戴俊郎,8年時間開了10間飯店及青年旅館。他的代表作是在嘉義的「桃城茶樣子」,雖是未參加星級評鑑的文創設計旅店,但平均房價高達3600元, ...線上閱讀
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辣台派直播vs.穿雲箭App 蔡韓對決誰能勝出?
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【文 / 白育綸 攝影 / 陳之俊、張智傑、池孟諭】 2020大選將近,隨著民眾的目光從線下移到線上,社群經營成了選戰中不可或缺元素。究竟形象嚴肅的政治人物如何變成社群網紅? 「五、四、三、二∼」「早安台灣,螢幕前的觀眾好……」清亮的聲音在挑高攝影棚迴盪。早上9點不到,主持人、導播、燈控、攝影師與助理等,共8個人的直播團隊已在副控室穿梭,忙了 ...線上閱讀
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2019十大熱門商品清單出爐!除了珍奶這些也入圍了
天下雜誌聯合新聞網
圖片來源:黃明堂攝
【文 蔡紀眉】 2019年十大熱銷品關鍵字:養身的、科技的、愛美的、高EQ的、環保的,潮流人士有很多面貌,他們也追求肝膽相照、至死不渝,但都不敵它,有拜有保佑。

1.烹飪神器氣炸鍋:雙11銷售王回「鍋」

健康意識抬頭,無油煙廚具市場逐漸成型,被束之高閣的「烹飪神器」 ...
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貪汙金額可能大於國民總所得嗎?
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王永慶化腐朽為神奇 為何成了彰化人「忘不了」的味道?
天下雜誌聯合新聞網
成立逾半世紀的台化彰化廠,可說是王永慶的循環經濟代表作。 圖片來源:王建棟攝
【文 呂國禎】 一根廢柴能變出輪胎、雨傘、窗簾布王國,又衍生洗衣粉到化妝保養品事業。2019年11月底,台化彰化廠舉行路跑,宣告工業退場、土地活化時代來臨。這座成立逾半世紀的工廠,是王永慶循環經濟傳奇代表作,化腐朽為神奇讓廢柴成為工業布王國,也產生彰化人忘不了的味道。如今產線將逐步關閉,未來70多公頃的黃金地要做什麼,也關係到大彰化地區未來發展。 根據CNBC報導,自認「超沒個性」的格 ...線上閱讀
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5部強片讓電影營收擺脫「連2衰」 迪士尼票房直衝百億美元的底氣打哪來?
今周刊聯合新聞網
圖取自達志
【文.林信男】 根據研調機構Comscore統計,2019年迄今,迪士尼全球總票房直逼創紀錄的100億美元,但回顧迪士尼近4季財報會發現,其電影營收並非一帆風順,2019財年第1、2季,電影娛樂部門營收,皆呈現負成長,直到5部強片陸續上映,才扭轉情勢,進而朝百億美元票房邁進。 相較於當前的亮眼成績,很難想像迪士尼在1年多前,一度陷入缺乏強片撐場, ...線上閱讀
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老牌「乖乖」換老闆!新東家竟是高雄地產大戶 靠一招橫掃南台灣
今周刊聯合新聞網
文 / 梁任瑋、張玉鉉 12月第1周,食品圈最熱門的焦點莫過於「乖乖」又換老闆了,高雄地產開發商三地集團董事長鍾嘉村悄悄成為乖乖新董座。本刊向乖乖總經理、前董事長廖清輝女兒廖宇綺求證,她向本刊解釋:「像乖乖這樣沒有上市櫃,又是百分百家族資金的企業,在現今市場競爭下面臨很大壓力,遲早需要集團的資源與版圖來支持。」間接證實經營權再度易主的 ...線上閱讀
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佳文速讀
 
刷臉支付、取餐、領錢…4大金融科技明年改變你生活
商業周刊聯合新聞網
中信團隊研發刷臉技術,搶先在金融科技展用刷臉支付、取餐、領錢讓大家體驗。(攝影者.楊文財)
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中信金、富邦銀混搭小新創的新銀行年代 區塊鏈錢包、超AI客服金融科技明年改變你生活

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台積電能破400元?三道東風助台股衝30年新高
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台積電股價屢創高點,市值突破8兆元,超越三星,躍升為亞洲市值最高的科技公司。(攝影者.郭涵羚)
【文●馬自明】

明年第一季有望達高點,投資人該如何布局

台股正頻頻創下新高,超出所有投信、投顧等法人的今年預期。下一道最具意義的關卡,是跨越30年前的歷史最高點:12682。

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他48歲退休帶妻子從台北移居花蓮 每年花5個月國外旅遊!
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圖/今周刊
【撰文 黃琴雅】 四十八歲退休,帶著妻子從台北「移民」 花蓮,從嘈雜的都會公寓搬進平淡的御居別墅,每天早上步行到海邊觀景,下午帶朋友上山泡茶,晚上邀音樂老師來家裡,學習欣賞古典樂,每年花五個月的時間在國外旅遊,這麼閒適的生活,是前安泰人壽副總經理陳揚明退休後的寫照。 「啊!副總為什麼捨得退休呢?」當時,陳揚明放棄如日中天的 ...線上閱讀
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跳躍在北緯68度之間 冬季羅弗敦群島
看雜誌聯合新聞網
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【撰文/龔安妮】 羅弗敦群島LOFOTEN近年頻繁出現在風景攝影作品中,它是散落在挪威海的一串島嶼鏈。 因為環境嚴酷、地處偏遠、交通不便,它沒有像冰島那樣熱門,沒有太多的觀光客,沒有過度開發,原始的自然景觀因此得以保存。

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23歲成立專利商標事務所 許月娥人生舞台「不虛此生」
看雜誌聯合新聞網
▲中正專利商標聯合事務所創辦人許月娥。吳長益攝影
【撰文/楊戎真】

許月娥小檔案:
學歷:中央大學中文系、交通大學法律系學士,中央大學EMBA。 經歷: • 1998年:成立中正專利商標聯合事務所 • 1999年:成立中正專利商標有限公司 • 2002年:成立正理專利商標法律事務所 • 2005年:成立「構思創Go Strong」教育機構 資歷與獲獎: ...線上閱讀

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30歲年薪500萬 存款竟是0…她最後悔做錯3件事 錢賺再多都不夠花
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【文.許雅綿】 明明年薪有500萬元,屬於高資產族群,為什麼錢就是存不下來? 30歲的小M在中國大陸擔任外商品牌主管的工作,單身族的她,不用負擔家計和保費〈父母規劃處理〉,年收入將近500萬元的她,換算下來,每個月有40萬元左右的收入,但目前卻還是「零存款」,讓不少友人覺得訝異!究竟小M的理財和消費習慣,出了什麼問題? 走在雪梨 ...線上閱讀
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甜蜜的野望 台灣巧克力的世界之路
台灣光華雜誌聯合新聞網
形若木瓜的可可果,籽實大、果肉少,沒有直接食用的價值,馬雅人取其作飲品,開啟了巧克力的奇幻旅程。
【文˙蘇俐穎 圖˙林旻萱】 台灣的美好,不走出國門、不深入遠地,還真不知道。雖是東方的蕞爾小島,多變的地理氣候卻孕育出豐饒物產,農民與職人攜手無間,專成就人之所以為的不能。誰料想得到,繼高品質的咖啡、威士忌與葡萄酒,今在國境以南的屏東,又崛起新興的可可產業,再度讓島國之名,昂揚國際。 就像茱麗葉畢諾許主演的電影《濃情巧克力》,保 ...線上閱讀
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45歲「勤聊天」學存股 晚鳥退休師年領200萬股息
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【文.林心怡】 投資理財愈早愈好,但起步稍遲也別怕;只要起身行動,即使不惑之年才開始也不嫌晚。當然,這要搭配良好的「存股習慣」。 存股十九年的高師大退休教授謝士英,就是四十五歲才開始學存股、進而創造財富人生的案例。他從二二○萬元開始投入,十九年後,如今持股市值正好是當年的十九倍以上,累積四千二百萬元財富,每年還可配息近二百 ...線上閱讀
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拚年底前幫自己賺紅包!不只5G概念股 這些股連投信都搶進
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文 / 呂玨陞 今年加權指數從9319點的低點突破萬點,接著緩步推升,最高曾到11678點,型態上看似穩健上攻,但上升過程中,總體經濟利空干擾不斷,幸因沒有出現真正衰退,一反今年初對資本市場較為平淡的預期,可以說是相當特別的多頭年。 整體而言,今年台股還有個特色,就是權值股當家:各產業的龍頭或是大型股如鴻海、聯發科等表現相當亮眼。據統計,截 ...線上閱讀
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文 / 鄭閔聲 30歲生日過後,楊丞琳試著獨立,不再和母親生活在同一個屋簷下。 雖然母女倆還是住得很近,但終究不像以往那樣朝夕相處。分居才沒多久,楊丞琳驚訝地發現,母親正在漸漸老去,只是一向閒不下來的她,過去總渾然未覺。 她因此重新盤點生活,不再強求每年發片,也不再輕易接下電影、電視戲約。 「一開始,我只是刻意想放慢腳步,後來覺得,如 ...線上閱讀
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